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　　原标题:中创智领:中创智领（郑州）工业技术集团股份有限公司关于向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复

　　香交易及結算所有限公司及香聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責ღ★，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明ღ★，並明確表示ღ★，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任ღ★。

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　　贵所于 2026年 6月 30日出具的《关于中创智领（郑州）工业技术集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2026〕201号ღ★，以下简称“问询函”ღ★、“审核问询函”）已收悉ღ★。

　　中创智领（郑州）工业技术集团股份有限公司（以下简称“中创智领”ღ★、“公司”ღ★、“发行人”）会同中国国际金融股份有限公司（以下简称“保荐机构”ღ★、“中金公司”）ღ★、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”ღ★、“申报会计师”ღ★、“立信”）ღ★、海问律师事务所（以下简称“发行人律师”ღ★、“海问”）等中介机构ღ★，本着勤勉尽责ღ★、诚实守信的原则ღ★，就审核问询函所提问题逐项进行认真讨论ღ★、核查与落实ღ★，并逐项进行回复说明ღ★。

　　根据申报材料ღ★，1）发行人本次募集资金总额不超过 43.50亿元ღ★，扣除发行费用后拟用于“新能源汽车高端零部件产业基地项目”“高端液压部件生产系统智能化升级项目”“智能移动机器人制造基地项目”“智能制造全场景研发中心项目”及补充流动资金ღ★，预计相关募投项目税后内部收益率分别为 12.24%ღ★、28.6%和 15.69%ღ★。2）部分募投项目的实施主体为非全资控股子公司郑州恒达智控科技股份有限公司ღ★。3）截至 2025年末ღ★，公司货币资金ღ★、交易性金融资产合计 95.17亿元ღ★。

　　请发行人ღ★：（1）本次募投项目相关产品或业务在报告期内的经营情况及收入规模ღ★、与现有业务或产品的区别与联系ღ★，是否属于现有成熟业务ღ★；如涉及新产品ღ★，说明技术难点ღ★、相关人员及技术储备情况ღ★、发行人及同行业可比公司的产品研发和产业化进展等ღ★，分析公司是否具备相关新产品量产能力ღ★；如涉及业务升级改造ღ★，说明具体升级方向或实施效果ღ★、拟外包或采购等实现路径ღ★；结合上述内容ღ★，说明本次募集资金是否符合投向主业要求ღ★、募投项目实施是否存在重大不确定性ღ★；（2）结合本次募投项目涉及产品市场需求ღ★、竞争格局ღ★、发行人现有及在建拟建产能ღ★、产能利用率ღ★、客户储备ღ★、项目定点或在手订单等ღ★，说明本次募投项目产能规划的合理性及产能消化措施ღ★，在客户验证或销售方面是否存在重大不确定性ღ★；结合煤炭行业周期性波动ღ★、市场供需ღ★、发行人现有油缸产能利用情况及本项目新增产能预计内部配套比例ღ★，说明新增油缸产能是否具有合理性ღ★；（3）结合公司现有研发场地及设备的使用情况被C的走不了路ღ★、研发人员数量ღ★、未来研发方向及研发进度ღ★、同行业可比公司情况ღ★，说明公司实施“智能制造全场景研发中心项目”的必要性及紧迫性ღ★，拟形成的研发成果及对公司主业的具体影响ღ★；（4）本次募投项目用地的进度安排ღ★、如无法取得拟采取的替代措施ღ★，发行人非全资控股子公司郑州恒达智控科技股份有限公司的中小股东或其他股东是否同比例增资或提供贷款ღ★，明确增资价格或贷款利率等借款的主要条款ღ★，是否存在损害上市公司利益的情形ღ★；（5）本次各募投项目的具体构成和测算依据ღ★，相关单价或单位产能投资比与公司类似项目或同行业公司可比项目是否存在较大差异ღ★；（6）结合项目建设期ღ★、产能利用率ღ★、产销情况ღ★、价格变动趋势ღ★、单价及成本等ღ★，说明本项目内部收益率ღ★、毛利率ღ★、投资回收期等指标测算是否谨慎ღ★、合理ღ★；（7）结合公司资产负债情况ღ★、现有资金及交易性金融资产余额ღ★、未来资金流入及流出ღ★、各项资本性支出ღ★、资金缺口等ღ★，说明本次融资规模的请保荐机构进行核查并发表明确意见ღ★。请保荐机构及发行人律师根据《监管规则适用指引——发行类第 6号》第 4条ღ★、第 8条对问题（4）进行核查并发表明确意见ღ★；请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第 18号》第 5条ღ★、《监管规则适用指引—发行类第 7号》第 5条对问题（6）（7）进行核查并发表明确意见ღ★。

　　一ღ★、本次募投项目相关产品或业务在报告期内的经营情况及收入规模ღ★、与现有业务或产品的区别与联系ღ★，是否属于现有成熟业务ღ★；如涉及新产品ღ★，说明技术难点ღ★、相关人员及技术储备情况ღ★、发行人及同行业可比公司的产品研发和产业化进展等ღ★，分析公司是否具备相关新产品量产能力ღ★；如涉及业务升级改造ღ★，说明具体升级方向或实施效果ღ★、拟外包或采购等实现路径ღ★；结合上述内容ღ★，说明本次募集资金是否符合投向主业要求ღ★、募投项目实施是否存在重大不确定性

　　公司主营业务包括煤机业务ღ★、汽车零部件业务和工业智能业务三大板块ღ★。其中ღ★，煤机业务主要包括煤炭综采装备及其零部件的研发ღ★、设计ღ★、生产ღ★、销售和服务ღ★，为公司核心“压舱石”业务ღ★；汽车零部件业务主要包含汽车动力系统零部件ღ★、底盘系统零部件ღ★、起动机及发电机ღ★、新能源驱动电机零部件等生产ღ★、销售ღ★，该等业务板块为公司上市以来在传统业务之外ღ★，重点开拓的新的盈利增长点ღ★，目前已经成为公司第二大增长曲线ღ★；公司工业智能业务主要包括煤炭智能化开采控制系统技术与产品的研发ღ★、生产及销售ღ★，以及数字化智能化工厂设计规划ღ★、设备集成及数据采集ღ★、系统软件开发及集成等智慧工厂相关业务ღ★，工业智能业务以自身“灯塔工厂”实践经验为引领ღ★，推进业务全流程数字化变革ღ★，推进“人工智能+制造”应用ღ★，为煤矿ღ★、非煤矿山ღ★、造船厂ღ★、钢厂ღ★、港机ღ★、汽车零部件等制造场景提供智能工业解决方案ღ★。

　　本次募投项目紧密契合上述业务布局ღ★，形成精准响应ღ★。其中ღ★，“新能源汽车高端零部件产业基地项目”聚焦新能源高压驱动电机定转子ღ★、电驱动系统ღ★、全主动悬架电液泵及底盘电机等产品ღ★，系公司在新能源汽车领域向高端零部件方向的深度延伸ღ★，有力支撑汽车零部件业务向电动化ღ★、智能化持续升级ღ★；“高端液压部件生产系统智能化升级项目”通过对核心油缸产线的系统改造ღ★，提升液压支架关键部件的制造效率与精度ღ★，推动煤机业务的迭代升级ღ★；“智能移动机器人制造基地项目”与“智能制造全场景研发中心项目”则分别从硬件自主制造与核心技术研发两个维度ღ★，补齐智慧工厂硬件供给短板ღ★，整合并提升现有研发资源ღ★，加速工业智能业务体系化发展ღ★，助力其成长为公司的第三成长引擎ღ★。

　　主要应用于新能源汽车ღ★，其 中定转子及电驱动系统应用 于动力系统ღ★，全主动悬架电 液泵ღ★、底盘电机应用于智能 底盘系统

　　主要应用于智慧工厂领域ღ★， 下游领域包括煤矿ღ★、非煤矿 山ღ★、造船厂ღ★、钢厂ღ★、港机ღ★、 汽车零部件等行业

　　1ღ★、本次募投项目相关产品或业务在报告期内的经营情况及收入规模 本次募投项目分别围绕公司三大业务板块开展ღ★。煤机装备及相关物料业务中ღ★，公司本次募投项目主要涉及的产品为油缸ღ★，公司生产的油缸作为自身液压支架部件ღ★，绝大多数不直接对外销售ღ★。“高端液压部件生产系统智能化升级项目”通过工艺优化ღ★、智能仓储及全流程数字化管控的深度集成ღ★，实现生产过程精准调度与资源高效配置ღ★，有效压降综合制造成本ღ★。升级后的油缸产线将为液压支架整机提供更高品质ღ★、更稳定可靠的配套保障ღ★，强化煤机板块内部产业链协同效能ღ★，助力公司煤机业务在智能化浪潮中持续巩固领先优势ღ★。

　　汽车零部件业务中ღ★，公司本次募投项目主要涉及的产品包括高压驱动电机定转子以及电驱动系统ღ★、全主动悬架电液泵ღ★、底盘电机ღ★，其中高压驱动电机定转子主要在公司现有定转子产品基础上进行扩产ღ★，电驱动系统ღ★、全主动悬架电液泵ღ★、底盘电机为新产品ღ★。

　　报告期内ღ★，公司定转子产品收入分别为 0.45亿元ღ★、2.59亿元和 7.79亿元ღ★，保持高速增长ღ★。公司通过建设“新能源汽车高端零部件产业基地项目”ღ★，有利于公司在扩大定转子市场份额的基础上ღ★，拓宽在智能底盘等领域的发展ღ★。

　　工业智能业务中ღ★，公司本次募投项目主要涉及的产品包括空中搬运机器人ღ★、物流机器人ღ★、仓储机器人等ღ★，作为智慧工厂业务核心硬件载体ღ★，可联动平台系统与配套软件形成一体化解决方案ღ★。公司依托智能行车ღ★、移动机器人等装备推动技术成果落地转化ღ★，已在矿山ღ★、造船ღ★、钢铁ღ★、港口ღ★、汽配等领域斩获多类订单ღ★，市场布局成效初显ღ★。本次募投项目中ღ★，空中搬运机器人ღ★、物流机器人为现有产品ღ★，仓储机器人为新产品ღ★。报告期内ღ★，上述空中搬运机器人ღ★、物流机器人除用于公司“灯塔工厂”等项目建设自用外ღ★，存在部分对外销售ღ★。公司智慧工厂业务收入情况如下ღ★：

　　报告期内ღ★，公司智能物流装备及集成以内部使用为主ღ★，存在部分对外销售ღ★，随着公司逐步发力智慧工厂业务ღ★，下游订单快速放量增长ღ★。截至2026年6月末ღ★，公司在智能移动机器人领域已获取的在手订单合计为9,972.04万元ღ★，其中空中搬运机器人订单3,454.91万元ღ★、物流机器人订单5,581.30万元ღ★、仓储机器人订单935.84万元ღ★。此外ღ★，公司积极跟踪船厂ღ★、水利水电公司ღ★、钢厂等下游客户ღ★，其中部分客户已开标ღ★、待签订合同ღ★，故除前述在手订单外ღ★，公司已中标尚未签署合同的项目合计三个ღ★，合同金额预计约为 6,784万元ღ★。综上所述ღ★，随着公司智慧工厂相关业务逐步开展ღ★，公司在该等领域影响力逐步增加ღ★，对公司相关产品的制造能力要求亦不断提高ღ★。

　　主要生产新能源汽车高压 驱动电机定转子以及电驱 动系统ღ★、全主动悬架电液 泵ღ★、底盘电机等新能源汽 车高端零部件

　　主要应用于新能源汽 车ღ★，其中定转子及电驱 动系统应用于动力系 统ღ★，全主动悬架电液 泵ღ★、底盘电机应用于智 能底盘系统

　　高压驱动电机定转子主要在公司 现有定ღ★、转子产品基础上进行扩 产ღ★；电驱动系统系公司定ღ★、转子 产品在动力系统的进一步延伸ღ★； 底盘电机系公司在原有电机总成 产品基础上进行型号调整ღ★，并在 汽车底盘系统应用的延伸ღ★；公司 布局全主动悬架电液泵ღ★，深耕智 能底盘领域ღ★，打造差异化竞争优 势ღ★，抢抓智能驾驶发展浪潮ღ★，丰 富产品矩阵ღ★、持续增强客户粘性

　　本项目立足公司现有油缸产线的 设备与工艺基础ღ★，实施智能化升 级改造被C的走不了路ღ★。通过优化生产布局与工 艺流程ღ★、更新老旧设备ღ★，同步建 设智能化生产线及全业务流程数 字化系统ღ★，推动液压支架油缸加 工及装配向精益化ღ★、智能化ღ★、绿 色化方向升级

　　主要应用于智慧工厂 领域ღ★，下游应用市场包 括煤矿ღ★、非煤矿山ღ★、造 船厂ღ★、钢厂ღ★、港机ღ★、汽 车零部件等行业

　　公司工业智能业务源于智慧煤矿 领域ღ★，依托“灯塔工厂”建设经 验ღ★，形成了以方案设计ღ★、软件平 台及系统集成为主的服务能力ღ★。 本项目可补强智慧工厂硬件自主 制造能力ღ★，推动公司从以提供解 决方案为主向解决方案与智能装 备制造并重转型

　　主要围绕人工智能技术与 工业互联网融合应用ღ★、生 产运营全流程智能化ღ★、平 台技术迭代ღ★、软件智能化 升级ღ★、工业智能体及智能 装备核心技术攻关ღ★，是对 现有分散研发资源的系统 整合与能级提升

　　主要面向工业智能领 域相关研发ღ★，下游应用 市场包括煤矿ღ★、非煤矿 山ღ★、造船厂ღ★、钢厂ღ★、港 机ღ★、汽车零部件等行业

　　目前ღ★，公司各业务板块在经营过 程中已经积累智能工厂改造技术 与实践经验ღ★，但尚未将相关资源 系统化ღ★、体系化ღ★。本项目将集中 优势资源ღ★，打通实践到理论ღ★、底 层技术到顶层方案的全链路ღ★，提 升对机械加工ღ★、汽车零部件ღ★、船 舶等行业的系统解决方案能力ღ★。 本项目为研发项目ღ★，不涉及生产 产品

　　本次募投项目全部围绕公司煤矿机械ღ★、汽车零部件ღ★、工业智能三大核心主业布局ღ★，均为现有成熟业务的深化拓展与能力补强ღ★，且在报告期内已具有一定收入规模ღ★，属于现其中ღ★，新能源汽车高端零部件项目依托公司成熟的电机定转子及总成技术ღ★，该项目中的高压驱动电机定转子产品系现有成熟业务的扩产ღ★，项目中电驱动系统ღ★、全主动悬架电液泵ღ★、底盘电机等产品ღ★，系现有成熟业务的延伸ღ★；高端液压部件项目针对现有油缸产线实施智能化升级ღ★，提升生产精益化水平ღ★，系现有成熟业务的升级改造ღ★；智能移动机器人项目立足现有工业智能业务基础ღ★，系提升现有成熟业务的制造能力ღ★；智能制造全场景研发中心整合公司现有分散研发资源ღ★，统筹推进核心技术攻关ღ★。

　　（二）如涉及新产品ღ★，说明技术难点ღ★、相关人员及技术储备情况ღ★、发行人及同行业可比公司的产品研发和产业化进展等ღ★，分析公司是否具备相关新产品量产能力 本次募投项目中ღ★，新能源汽车高端零部件产业基地项目涉及电驱动系统ღ★、全主动悬架电液泵ღ★、底盘电机为新产品ღ★，上述产品均依托公司现有电机及液压技术积淀延伸升级ღ★，技术同源ღ★、客户重叠度高ღ★，具备良好的产业化基础ღ★，目前均处于获取量产定点并转换量产订单环节ღ★；智能移动机器人制造基地项目涉及仓储机器人为新产品ღ★，系公司针对智能仓储场景进行的应用拓展ღ★，公司现有技术能力可有效支撑仓储机器人的系统开发与场景适配ღ★，客户资源亦可实现高效复用ღ★，具有良好的产业化延伸基础ღ★。新产品所处阶段如下ღ★：

　　属于公司“电机+”战略延伸ღ★，电驱动系 统处于量产开发阶段ღ★，全主动悬架电液 泵ღ★、底盘电机已进入批量生产准备前的调 试阶段ღ★。产品技术路径成熟ღ★，客户验证流 程规范ღ★，依托体系化定点机制推进ღ★，在客 户验证或销售方面不存在重大不确定性

　　属于公司现有工业智能产品体系在智能 物流装备领域的重要延伸ღ★，核心技术包括 精密运动控制ღ★、定位导航ღ★、仓储调度算法 等ღ★。该等产品核心技术同源可控ღ★，相关产 品随公司向客户出具的“智慧工厂”整体 解决方案一并提供供客户验证ღ★，业务模式 及客户拓展路径清晰ღ★，在客户验证或销售 方面不存在重大不确定性ღ★，2026年上半年 已经实现了一定规模的销售

　　电驱动系统是公司现有定转子产品在新能源汽车动力系统领域的自然延伸与系统化升级ღ★。从核心原材料看ღ★，该系统所用轴承ღ★、旋变组件ღ★、机壳ღ★、功率模块ღ★、滤波器ღ★、密封件等ღ★，与公司现有定转子产品所需的硅钢片ღ★、永磁体ღ★、绝缘材料等同属电机类基础材料体系ღ★，供应链资源高度重合ღ★，可实现集中采购与质量协同ღ★。从核心技术看ღ★，公司长期深耕电机总成领域ღ★，已掌握电磁方案设计ღ★、热管理优化ღ★、NVH控制及高效绕线等关键技术ღ★，电驱动系统系在原有定转子技术基础上ღ★，整合电机ღ★、控制器ღ★、减速器形成三合一总成ღ★，是对主营产品的深度同源升级ღ★，技术路径清晰ღ★、继承性强ღ★。从应用领域看ღ★，该系统仍聚焦新能源汽车动力系统ღ★，适配乘用车场景ღ★，与公司现有客户需求方向一致ღ★。从客户积累看ღ★，公司现有定转子产品已进入国内主流新能源主机厂供应体系ღ★，电驱动系统的目标客户与此高度重叠ღ★。从研发与工艺团队看ღ★，公司已组建具备整系统开发能力的专业团队ღ★，掌握齿轴装配ღ★、定转子合拢ღ★、气密测试ღ★、EOL性能检测等全流程精密工艺ღ★，为电驱动系统产业化提供了坚实的人才与技术保障ღ★。

　　A.高功率密度扁线绕组定子的制造一致性ღ★。扁线定子相比圆线槽满率高ღ★，但扁线成型精度ღ★、绝缘处理工艺ღ★、焊接质量对一致性要求极高ღ★，批量生产中的工艺参数窗口较窄ღ★，任一工序偏差均可能导致绝缘击穿或接触电阻超标ღ★，需要自动化程度高ღ★、在线检测完备的生产线支撑ღ★。

　　B.三合一总成的系统集成与热管理优化ღ★。电机ღ★、电控ღ★、减速器合装后ღ★，各部件产热来源不同（铜损/铁损/齿轮摩擦损耗）ღ★，热场分布复杂ღ★，需通过仿真建模精确设计油冷/水冷通道ღ★，避免局部热点导致绝缘老化或轴承失效ღ★，对热管理方案设计与工艺实现能力要求高ღ★。

　　D.整系统 EOL（出厂线末端）检测能力的建立ღ★。三合一总成出厂前需在模拟整车工况下完成通电通油性能测试ღ★，涵盖效率 Map图测绘ღ★、气密性检测ღ★、噪音检测等多个维度ღ★，测试设备投入大ღ★、测试流程复杂ღ★，对工艺工程师和测试设备标定能力要求高ღ★。

　　公司在新能源汽车零部件领域已组建近 200人的专业研发团队ღ★，涵盖电控硬件ღ★、软件与算法ღ★、性能仿真ღ★、材料研发ღ★、动力系统ღ★、悬架系统ღ★、线控转向及底盘执行电机等多个关键方向ღ★，其中电控硬件ღ★、软件与算法ღ★、性能仿真ღ★、材料研发构成共性的底层技术能力ღ★，为上层应用层面的产品开发提供统一支撑ღ★。公司针对电驱动系统具备以下支撑条件ღ★： A.专业研发团队ღ★。公司在德国ღ★、中国等地拥有世界级研发中心ღ★，在全球多地设有区域性研发中心ღ★，汽车零部件板块整体研发团队涵盖电控硬件算法ღ★、动力系统产品研发ღ★、线控转向产品研发ღ★、材料研发ღ★、软件和算法开发等核心方向ღ★，具备平台化电驱系统设计经验ღ★，相关技术人员已参与本次项目的技术方案制定与工艺开发工作ღ★。

　　C.技术储备充分ღ★。在技术平台基础上ღ★，公司已掌握电机直冷ღ★、轴向磁通绕组ღ★、改性绝缘环氧模塑料及高强薄壁 PPA密封新材料等核心技术ღ★，围绕新能源汽车电驱动与智能底盘方向形成了从基础研究到产品开发的完整能力布局ღ★。

　　已实现电驱系统的大规模量产ღ★，2025年电驱系统收入超过 180亿元ღ★。2026年启动新 一代动力总成ღ★、电控不朽情缘官方ღ★、电机和电源平台产品的预研工作ღ★；新能源商用车业务启动第 五代多合一总成和多合一电机控制器产品的预研与开发工作

　　三合一电驱动总成功率范围涵盖 50-160kWღ★，主要配套客户为ღ★：印度塔塔ღ★、韩国现代 马来西亚宝路达ღ★、武汉易捷特科技ღ★、上汽通用五菱等ღ★。交流异步三合一电驱动总成 功率范围涵盖 150-200kWღ★、 兼容水冷和油冷结构ღ★，主要配套客户为长安汽车ღ★、小鹏

　　汽车ღ★、北汽新能源等ღ★；新增定点项目有ღ★：驱动电机总成为 150-180kW产品ღ★，定点车 企为北汽新能源

　　产品覆盖永磁同步电机定转子及驱动电机总成ღ★，已与上汽通用五菱汽车股份有限公 司ღ★、上海汽车集团股份有限公司ღ★、蔚然（南京）动力科技有限公司等主流厂商深度 合作ღ★，同时与浙江零跑科技股份有限公司等多家车企的定点项目实现量产交付ღ★，为 其新一代电驱系统提供核心定转子组件

　　从核心原材料看ღ★，该产品所用分瓣定子铁芯ღ★、铜线ღ★、转子铁芯组件ღ★、磁钢ღ★、电机轴ღ★、机壳ღ★、轴承ღ★、位置传感器 PCBAღ★、电控上盖ღ★、灌封胶及密封件等ღ★。从核心技术看ღ★，全主动悬架电液泵融合了公司电机总成领域相关技术ღ★，核心技术已充分验证ღ★。从应用领域看ღ★，该产品应用于新能源汽车全主动悬架系统ღ★，服务于高阶智能驾驶对车身姿态精准控制的需求ღ★，属于智能底盘核心执行部件ღ★。从客户积累看ღ★，目标客户主要为现有新能源主机厂及智能底盘系统供应商ღ★，与公司现有汽车零部件客户群体高度重叠ღ★，有利于持续增强客户粘性ღ★。从研发与工艺团队看ღ★，公司已组建研发团队ღ★，整合相关技术骨干ღ★，掌握转子装配ღ★、磁环固化ღ★、激光焊接ღ★、真空灌封ღ★、NVH测试等多道精密工序ღ★，已完成相关测试及整车匹配验证ღ★，具备批量化生产的工艺准备条件ღ★，为公司开辟全新增长曲线奠定了坚实基础ღ★。公司是业界为数极少的在全主动悬架电液泵领域具备电机ღ★、电控ღ★、齿轮泵ღ★、系统四大核心实现全栈自研自制的公司ღ★，并具备大批量高质量交付能力ღ★。

　　全主动悬架电液泵作为线控悬架的核心执行部件ღ★，技术难点主要体现在以下方面ღ★： A.高压精密液压系统与电机一体化集成ღ★。全主动悬架电液泵需将电机转子高速旋转产生的机械能高效转化为液压能ღ★，系统工作压力较高ღ★，对密封结构设计ღ★、流道加工精度和材料选择提出极高要求ღ★；电机与液压泵一体化设计时需同步考虑隔热ღ★、防电磁干扰等协同设计挑战ღ★。

　　B.NVH性能与动态响应速度的平衡ღ★。主动悬架需要在极短的响应窗口内完成悬架高度调节ღ★，但高速液压泵运转产生的振动和噪声会影响整车舒适性ღ★，两者之间需通过精密的动平衡校正ღ★、减振隔声结构设计和液压脉冲阻尼方案加以平衡ღ★。

　　C.真空灌封与密封一致性控制ღ★。产品采用真空灌封工艺以提升绝缘和防腐性能ღ★，灌封料的填充均匀性ღ★、固化收缩率控制以及与壳体的界面结合强度ღ★，直接决定产品在极端温度循环下的可靠性ღ★；批量生产中灌封参数一致性难以管控ღ★，是量产良率的核心挑战之一ღ★。

　　D.整车匹配标定的复杂性ღ★。电液泵的压力-流量特性曲线需与整车主动悬架控制器的控制策略精确匹配ღ★，不同车型平台的悬架刚度ღ★、弹簧特性各异ღ★，需要进行针对性的标定开发ღ★，对工程支持能力和整车测试资源要求较高ღ★。

　　公司在新能源汽车零部件领域已组建近 200人的专业研发团队ღ★，涵盖电控硬件ღ★、软件与算法ღ★、性能仿真ღ★、材料研发ღ★、动力系统ღ★、悬架系统ღ★、线控转向及底盘执行电机等多个关键方向ღ★，其中电控硬件ღ★、软件与算法ღ★、性能仿真ღ★、材料研发构成共性的底层技术能力ღ★，为上层应用层面的产品开发提供统一支撑ღ★。

　　B.核心技术同源ღ★，迁移成本低ღ★。公司在电液泵方面实现系统ღ★、电机ღ★、电控ღ★、液压泵全栈自研自制ღ★，掌握高扭矩密度高效电机核心技术ღ★；累计形成自主专利超 20项ღ★，知识产权体系完备ღ★；同步开展下一代技术路线预研与储备ღ★，技术支撑能力持续夯实ღ★。电液泵所需的转子装配ღ★、磁环固化ღ★、激光焊接ღ★、真空灌封ღ★、NVH测试等核心工艺ღ★，与公司现有驱动电机定转子的制造工艺体系重叠ღ★，已有工艺工程师和设备资源均可部分复用ღ★，新工艺的增量学习成本可控ღ★。

　　首款 800V主动悬架液压泵已于 2026年 5月成功实现量产交付已同时布局液压和 机械方案

　　合资设立威孚保隆ღ★：获得全球高端品牌车企的全主动电液泵（MPU）项目定点 全主动电液泵（MPU）采用保隆科技与威孚高科（000581.SZ）合资公司威孚保 隆自研自制产品ღ★，配套 2个车型ღ★，覆盖 PHEV插混+BEV纯电ღ★，项目生命周期 5 年ღ★，计划 2030年量产

　　自主研发的应用于 800V全主动液压悬架系统核心部件——高压泵头已于 2026 年 5月正式进入批产阶段

　　全主动悬架电液泵属于智能底盘核心执行部件领域的前沿技术路线ღ★，当前行业整体尚处于从技术验证向规模化量产过渡的早期阶段ღ★，具备先发布局优势的厂商有望参与行业标准确立并形成先导优势ღ★。目前国内外主流厂商均在积极布局ღ★，市场参与者较少ღ★，竞争格局未定ღ★，具备显著的先发战略机遇窗口ღ★。

　　智能化底盘小电机是公司原有电机总成产品在汽车底盘系统应用的战略延伸ღ★。从核心原材料看ღ★，该产品所需分瓣定子铁芯ღ★、绝缘骨架ღ★、铜线ღ★、Busbar组件ღ★、转子铁芯ღ★、磁钢ღ★、电机轴ღ★、壳体ღ★、轴承及各类胶粘剂等ღ★，均与公司现有电机产品原材料体系一脉相承ღ★，可复用成熟供应商网络与质量管控体系ღ★。从核心技术看ღ★，公司承继博世集团多年技术积淀ღ★，已掌握高功率密度设计ღ★、低转速大扭矩输出ღ★、快速响应及高可靠性等关键技术ღ★，底盘小电机系在现有电机技术平台上对扭矩特性ღ★、防护等级ღ★、安装接口等参数进行调整ღ★，实现了主营产品的同源拓展ღ★，研发风险低ღ★、转化效率高ღ★。从应用领域看ღ★，该产品聚焦新能源汽车底盘系统ღ★，涵盖线控转向ღ★、线控制动ღ★、悬架调节等智能化控制场景ღ★，顺应底盘线控化发展趋势ღ★。从客户积累看ღ★，目标客户与公司现有电机业务客户高度重合ღ★，可直接依托既有销售渠道与客户信任实现快速导入不朽情缘官方ღ★。从研发与工艺团队看ღ★，公司已掌握分块铁芯焊接ღ★、精准插磁钢ღ★、动平衡校正ღ★、NVH性能测试等核心工艺ღ★，研发及工程团队具备从样机开发到规模化量产的全流程能力ღ★。

　　智能化底盘小电机广泛应用于线控转向ღ★、线控制动ღ★、线控悬架调节等场景ღ★，对尺寸紧凑性ღ★、低速大扭矩性能及环境适应性提出特殊要求ღ★，主要技术难点如下ღ★： A.高功率密度与微型化设计ღ★。底盘小电机受安装空间严格限制（典型体积远小于驱动电机）ღ★，在有限空间内实现高转矩密度ღ★，需在分块铁芯叠压工艺ღ★、永磁体优化排布ღ★、散热通道设计等方面实现精细化工程权衡ღ★。

　　B.低速大扭矩与快速动态响应并存ღ★。线控转向电机需在极低转速下（如停车场景）输出较大扭矩ღ★，同时响应时间要求控制在毫秒量级ღ★；这对电机控制算法ღ★、编码器精度和驱动器的电流采样速率提出了高标准要求ღ★。

　　公司长期深耕电机总成领域ღ★，承继博世集团多年技术积淀ღ★，在高功率密度设计ღ★、低速大扭矩输出及高可靠性等方面已形成成熟的技术体系与工艺能力ღ★。上述底盘小电机的技术难点均属电机工程优化范畴ღ★，公司现有技术储备可有效覆盖ღ★，不存在实质性技术障碍ღ★。

　　公司在新能源汽车零部件领域已组建近 200人的专业研发团队ღ★，涵盖电控硬件ღ★、软件与算法ღ★、性能仿真ღ★、材料研发ღ★、动力系统ღ★、悬架系统ღ★、线控转向及底盘执行电机等多个关键方向ღ★，其中电控硬件ღ★、软件与算法ღ★、性能仿真ღ★、材料研发构成共性的底层技术能力ღ★，为上层应用层面的产品开发提供统一支撑ღ★。公司针对智能化底盘小电机具备充分的人员及技术储备ღ★：

　　A.深厚技术积淀ღ★。公司通过收购索恩格ღ★，承继了博世集团多年积累的电机技术体系ღ★，掌握了高功率密度设计ღ★、低转速大扭矩输出ღ★、宽温域可靠性保障等核心技术ღ★，底盘小电机系在现有电机技术平台上对扭矩特性ღ★、防护等级ღ★、安装接口等参数进行定制调整ღ★，属于技术同源的延伸拓展ღ★，研发风险低ღ★、迁移效率高ღ★。

　　B.工艺能力支撑ღ★。公司现有量产线已具备分块铁芯焊接ღ★、精准插磁钢ღ★、动平衡校正ღ★、NVH性能测试等核心工艺ღ★，研发及工程团队具备从样机开发到规模化量产的全流程能力ღ★，生产工艺与底盘小电机的制造需求高度兼容ღ★，无需重新建立全新的工艺体系ღ★。

　　旗下电机ღ★、电泵及机械泵类产品涵盖 EPSღ★、制动液压泵等底盘电机品类ღ★，目前此 类产品实现量产ღ★；近年积极向新能源底盘执行器领域延伸ღ★，对线控转向系统和核 心零部件开展研究ღ★，增强公司在智能驾驶及线控底盘产品领域的竞争力ღ★，2025 年年报显示此研究项目处于开发设计阶段

　　本项目新产品涉及仓储机器人ღ★，仓储机器人是公司现有工业智能产品体系在智能物流装备领域的重要延伸ღ★。从核心原材料看ღ★，仓储机器人所需伺服系统ღ★、传感器ღ★、控制器ღ★、精密结构件等核心元器件ღ★，与公司现有工业智能产品体系一脉相承ღ★，可充分利用成熟供应商网络与质量管控体系ღ★。从核心技术看ღ★，精密运动控制ღ★、定位导航ღ★、仓储调度算法等核心技术均与公司现有工业智能技术同源ღ★。从应用领域看ღ★，仓储机器人主要服务于智能仓储场景ღ★，涵盖原材料库及成品立体库ღ★，与公司煤矿智慧园区的仓储需求具有高度协同性ღ★，并可进一步向制造业ღ★、电力等行业拓展ღ★。从客户积累看ღ★，现有客户可导入物资仓储需求ღ★，同时制造业ღ★、电力等行业客户与公司工业智能板块目标客户高度重叠ღ★，可依托既有销售渠道实现快速落地ღ★。从研发与工艺团队看ღ★，公司已掌握精密运动控制ღ★、定位导航ღ★、仓储调度算法等核心工艺ღ★，研发及工程团队具备仓储机器人系统从规划设计ღ★、设备集成到调试交付的全流程实施能力ღ★。

　　①高精度定位导航技术ღ★。在自动化立体仓库中ღ★，堆垛车需要在宽度仅 1.2-1.8米的窄巷道内实现毫米级的定位精度ღ★，穿梭车需要在货架轨道上进行毫米级停靠ღ★。核心挑战噪声和误判ღ★，需要激光+视觉+惯性测量单元（IMU）多传感器融合算法来保证定位的鲁棒性ღ★。同时ღ★，初始地图构建和后续动态环境下的地图更新也是难点——仓库中货物位置频繁变动ღ★，要求系统能够在运行过程中自主识别哪些是永久结构（货架）ღ★、哪些是动态物体（货物）ღ★，避免因地图过期导致的定位漂移ღ★。

　　②多设备协同调度ღ★。在大型仓储场景中ღ★，数十台堆垛车ღ★、穿梭车需要同时作业ღ★，调度系统需要在极短时间内响应完成路径规划ღ★、任务分配和冲突消解ღ★，任何一次碰撞或死锁都会导致整个仓库作业效率大幅下降ღ★。核心挑战在于ღ★：在多设备ღ★、多任务ღ★、动态优先级组合爆炸的背景下ღ★，找到全局最优或近似最优调度策略ღ★。

　　③复杂工况环境适应性ღ★。公司目标客户涵盖煤矿ღ★、钢铁ღ★、电力等行业ღ★，其中ღ★，煤矿ღ★、钢铁等行业空气中悬浮颗粒物浓度高ღ★，要求电气柜达到 IP54以上防护等级ღ★、运动部件需配置防尘密封结构ღ★；钢铁厂ღ★、变电站等场景存在强电磁干扰ღ★，控制器的抗电磁干扰设计ღ★、通信链路可靠性保障是重点攻关方向ღ★；部分应用场景要求设备能在特定温度区间下稳定工作ღ★，电池管理系统和润滑系统的宽温域适配需要进行专项设计和验证ღ★。

　　①智能装备团队ღ★。公司旗下恒达智控ღ★、数耘技术已组建约 200人的专职智能制造研发与工程团队ღ★，核心职能覆盖仓储机器人系统的规划设计ღ★、电气控制开发ღ★、导航算法实现ღ★、嵌入式软件开发ღ★、系统集成调试ღ★、现场实施交付等全技术链条ღ★。公司在智能装备领域拥有多名研发经验丰富的资深工程师ღ★，关键方向包括ღ★：精密运动控制ღ★、定位导航与SLAM算法ღ★、机械结构与重载设计ღ★、系统集成与项目管理ღ★。核心技术人员结构层次分明ღ★、专业覆盖完整ღ★。

　　②核心技术储备ღ★。公司已在以下关键技术上取得实质性进展ღ★：使用永磁同步电机驱动ღ★，配套的驱动器变频器进行控制ღ★，实现堆垛机在水平ღ★、提升方向的快速精确定位ღ★、同时将设备定位精度提升到 3mm以内ღ★；供电方面使用磷酸铁锂电池进行直接供电ღ★，同时具备减速及载货台下降时的动能和重力势能的能量回收功能ღ★；采用模块化设计ღ★，可实现标准化模块的快速更换和方案调整ღ★，满足公司 3吨以下常用标准托盘仓储场景的覆盖ღ★。

　　③智能制造全场景研发中心赋能ღ★。智能制造全场景研发中心项目系公司另一募投项目ღ★，旨在系统整合各业务板块分散的研发资源被C的走不了路ღ★，搭建统一的数字孪生ღ★、工业智能体等前沿技术平台ღ★。该项目将为仓储机器人研发提供平台级支撑ღ★：统一的数字孪生平台可在虚拟环境中完成新产品设计验证和产线仿真ღ★，缩短从方案到量产的周期ღ★；工业智能体平台将加速 AI算法在调度系统中的工程应用ღ★，提升系统的自主决策能力ღ★。

　　公司智能移动机器人业务发源于智慧煤矿领域的智能装备集成经验ღ★，空中搬运机器人和物流机器人已实现小批量生产和商业交付ღ★；仓储机器人（堆垛车/穿梭车）是属于项目中落地的新产品ღ★。公司积累了对仓储自动化系统的需求分析ღ★、方案设计ღ★、设备选型和系统调试的经验ღ★，本次募投项目旨在将上述集成经验转化为自主制造能力ღ★，逐步覆盖不同品类ღ★。涉及产品的可比公司产品研发和产业化进展如下ღ★：

　　主要从事智能物流系统和装备的研发ღ★、设计ღ★、制造与集成业务ღ★，其提供的智能物 流系统由多种智能物流装备构成ღ★。智能仓储物流系统通常包含立体货架ღ★、堆垛机 输送机ღ★、穿梭车ღ★、EMS系统ღ★、分拣系统ღ★、AGV等物流装备ღ★，智能生产物流系统 除通用物流装备外还包括根据项目需要提供的定制堆垛机ღ★、定制输送机ღ★、机器人 工作站ღ★、全自动落丝机和龙门码垛机等专用物流装备ღ★。除设备外ღ★，北自科技自主 开发了 WMSღ★、WCSღ★、IntelliTwin数字孪生工业软件等多种软件系统

　　主要从事以智能机器人为核心的智慧物流系统的研发被C的走不了路ღ★、设计ღ★、生产ღ★、销售及服务 其主要产品是以智能机器人为核心的智慧物流系统ღ★，并基于该产品提供 RaaS代 运营ღ★、售后运营维护ღ★、技术咨询规划等服务ღ★。智能机器人包括仓储机器人ღ★、穿梭 机器人ღ★、搬运机器人ღ★、拣选机器人ღ★、装卸机器人ღ★、拆码垛机器人ღ★、空中机器人等 智慧物流系统包括以仓储机器人为核心的托盘级密集储分一体系统ღ★，以穿梭机器 人为核心的料箱级密集储分一体系统ღ★，以拣选机器人为核心的特定商品全自动化 拣选系统ღ★，以装卸机器人为核心的自动装卸系统ღ★，并与以数字孪生平台为核心的 物流软件高度融合的自动化ღ★、智能化系统

　　主要产品包括以智能仓储物流设备为执行机构ღ★、以智能仓储物流软件为控制中心 的智能仓储物流系统ღ★。智能仓储系统包括堆垛机系列ღ★、EMS与 RGVღ★、输送系列 分拣提升系列ღ★；智能搬运移动机器人产品主要分为 AGV搬运机器人和智能无人 叉车机器人

　　2）制造基础坚实ღ★，工艺验证充分ღ★。公司现有定转子量产线已验证扁线成型ღ★、激光焊接ღ★、动平衡ღ★、EOL测试等关键工艺的批量稳定性ღ★，公司连续交付质量稳定ღ★，证明公司具备新能源汽车零部件规模化ღ★、高质量量产能力ღ★。

　　4）样件验证及客户定点已取得阶段性成果ღ★。定转子已获得头部新能源整机厂客户量产定点ღ★，电液泵已完成整车匹配验证并取得样件定点ღ★；底盘小电机依托现有底盘电机技术平台ღ★，研发风险可控ღ★，定点开发工作正有序推进ღ★，具备量产可行性的实施路径ღ★。

　　1）核心技术储备已形成体系ღ★。公司在精密运动控制ღ★、定位导航ღ★、仓储调度算法等核心工艺方面已完成技术验证ღ★，设备导航方案已在样机测试中实现目标定位精度ღ★，公司是在已有智能装备技术平台上进行产品化延伸ღ★，技术风险的边际成本相对可控ღ★。

　　2）重型装备制造基础扎实ღ★。公司拥有煤机行业和汽车零部件行业两个百亿级制造平台ღ★，煤机板块在结构件加工ღ★、大型焊接ღ★、精密装配等环节积累了深厚功底ღ★，汽车零部件板块在精密加工ღ★、自动化装配线管理ღ★、质量追溯体系建设等方面具备行业经验ღ★。公司已走通了规划设计到设备选型到安装调试到产能爬坡到日常运营的制造能力建设全流程ღ★，具备为本项目复制这一流程的组织管理基础ღ★。

　　3）团队能力完备ღ★。公司约 200人的专职智能制造团队ღ★，能够实现仓储机器人“需求分析-方案设计-机械开发-电气控制-软件开发-系统集成-现场交付”的全链条覆盖ღ★，为项目在量产阶段持续优化工艺ღ★、降低制造成本ღ★、开发迭代产品提供了充足的人才支撑ღ★。

　　本次募投项目中ღ★，“高端液压部件生产系统智能化升级项目”系公司通过工艺布局重新调整ღ★、智能化生产线规划等方式实现液压支架油缸加工及装配的精益化ღ★、智能化ღ★、绿色化生产ღ★，效率和质量进一步提升ღ★，降低生产成本ღ★，建立起国际技术领先的智能工厂ღ★。

　　本项目升级改造的整体方案由公司自主规划确定ღ★，涵盖厂房布局优化ღ★、工艺流程再造及产线改造路线设计等核心环节ღ★。具体实现路径如下ღ★：在设备实施方面ღ★，公司根据实际生产需求提出定制化技术方案ღ★，对状态良好的现有设备进行改造升级ღ★，针对无法满足智能化生产要求的关键工序采购新设备ღ★；公司主导系统集成与数字孪生部署ღ★，打通各生产环节数据接口ღ★，同步实施公用设施适应性改造ღ★，以满足智能化生产需要ღ★。

　　本项目主要通过全流程数字化系统集成ღ★、智能产线升级改造ღ★、智能物流体系建设以及绿色化辅助系统配套等方面ღ★，对现有油缸产线实施系统性智能化改造ღ★，推动液压支架油缸加工及装配向精益化ღ★、智能化ღ★、绿色化方向全面升级ღ★。具体如下ღ★： 在全流程数字化管控方面ღ★，本项目将集成 CRMღ★、PLMღ★、MBDღ★、ERPღ★、APSღ★、ZMOMღ★、QMSღ★、WMSღ★、HRღ★、EAM等数字化系统及智控平台ღ★，实现从客户订单下达到生产制造ღ★、产品交付及售后追踪的全流程信息化贯通ღ★。同时ღ★，利用数字孪生技术建立液压缸产品制造主要环节的数字化模型ღ★，对关键工艺流程实施模拟仿真ღ★，形成以数据驱动为核心的智能决策能力ღ★，全面提升生产过程的可视化与精细化管理水平ღ★。

　　在智能产线建设方面ღ★，本项目新建ღ★、改造智能生产线条ღ★，广泛引入工业机器人ღ★、视觉识别系统ღ★、激光检测等智能装备ღ★。其中ღ★，新建ღ★、改造 24条带视觉识别模块的加工ღ★、焊接智能生产线ღ★，实现立柱ღ★、千斤顶等核心部件的智能加工ღ★、自动清洗ღ★、在线检测与智能焊接ღ★；改造 4条电镀生产线实现零件电镀全流程自动化生产ღ★；采购 2条立柱装配线条盘套密封装配线ღ★，配合现有千斤顶智能装配线ღ★，实现立柱ღ★、千斤顶装配与试验的智能化生产ღ★。上述产线升级旨在以机器换人推动生产流程再造ღ★，实现从半成品运入到零部件运出及装配的少人化甚至无人化生产ღ★，显著提升生产效率与产品品质ღ★。

　　在智能物流体系建设方面ღ★，本项目新增自动行车ღ★、智能立体库ღ★、AGV运输小车及物流调度系统等软硬件设施ღ★，依据系统计划指令ღ★，实现零件中间库ღ★、成品库的自动化管理ღ★，将工件及成品及时ღ★、精准配送至指定位置ღ★，构建覆盖全厂的智能化物流体系ღ★，有效提升物料流转效率与生产节拍协同性ღ★。

　　在绿色化与辅助系统配套方面ღ★，本项目新增刀具ღ★、工装智能管理工作站ღ★、集中供液系统及集中铁屑收集压块系统等辅助设施ღ★，同时同步改造建筑ღ★、结构ღ★、动力ღ★、暖通及信息化基础设施等公用设施ღ★，以满足智能化生产对场地环境ღ★、能源供给及信息传输的更高要求ღ★，保障智能车间安全ღ★、稳定ღ★、绿色运行ღ★。

　　本项目主要生产新能源汽车高压驱动电机定转子以及电驱动系统ღ★、全主动悬架电液泵ღ★、底盘电机等新能源汽车高端零部件ღ★。其中ღ★，高压驱动电机定转子主要在公司现有定ღ★、转子产品基础上进行扩产ღ★；电驱动系统系公司定ღ★、转子产品在动力系统的进一步延伸ღ★；底盘电机系公司在原有电机总成产品进行型号调整ღ★，并在汽车底盘系统应用的延伸ღ★；公司布局全主动悬架电液泵ღ★，深耕智能底盘领域ღ★，打造差异化竞争优势ღ★，抢抓智能驾驶发展浪潮ღ★，丰富产品矩阵ღ★、持续增强客户粘性ღ★。

　　公司目前在汽车零部件板块的主要产品包含汽车动力系统零部件ღ★、底盘系统零部件ღ★、起动机及发电机ღ★、新能源汽车相关零部件等ღ★，其中新能源汽车相关零部件主要包括新能源汽车电机定转子总成及电机总成ღ★。在电机领域ღ★，发行人“电动化ღ★、智能化ღ★、全球化”战略ღ★，构建了覆盖量产应用ღ★、产业化储备ღ★、前瞻研发的完整技术体系ღ★，多项工艺达到国内领先水平ღ★，显著提升产品核心竞争力ღ★。发行人已完成并量产 MiniPin定子ღ★、国内首条800V高压 XPin定子ღ★、铜线D成型等核心工艺ღ★，实现降本增效ღ★，成功获得新能源头部车企客户多个项目定点ღ★；已完成开发注塑定子ღ★、定子真空放电检测ღ★、MPU绕线及行业首发的 MPU泵装配等战略工艺ღ★，获头部新能源车企客户高度认可ღ★。此外ღ★，公司前瞻布局不切线焊接ღ★、铝线定子ღ★、OCT焊中检测等前沿技术ღ★。公司坚持“生产一代ღ★、开发一代ღ★、预研一代”策略ღ★，通过持续工艺创新实现降本增效与订单突破ღ★，为新能源汽车电驱动产业升级提供坚实保障ღ★。

　　本项目涉及的产品中ღ★，高压驱动电机定转子主要在公司现有定ღ★、转子产品基础上进行扩产ღ★，不属于新产品ღ★；电驱动系统系公司定ღ★、转子产品在动力系统的进一步延伸ღ★，底盘电机系公司在原有电机总成产品进行型号调整ღ★，全主动悬架电液泵系公司在智能底盘电驱动系统虽为本次募投布局的新品类ღ★，本质是公司现有电机定转子核心业务在动力总成领域的纵向延伸ღ★。依托公司长期积淀的电机电磁设计ღ★、精密制造及工艺质控技术ღ★，新品研发可充分复用现有研发体系ღ★、生产工艺与验证标准ღ★。业务技术同源性强ღ★、研发制造协同度高ღ★，均根植于公司既有汽车零部件技术布局与产业积累ღ★。

　　在新能源汽车向智能化加速转型的背景下ღ★，智能底盘已成为实现高等级自动驾驶精准控制的关键基础ღ★，是整车及零部件企业的战略必争之地ღ★。底盘电机与全主动悬架电液泵作为智能底盘的核心执行部件ღ★，市场潜力巨大ღ★。公司承继博世集团多年技术积淀ღ★，在电机总成领域积累了丰富经验ღ★，并已完成 MPU绕线及行业首发的 MPU泵装配等战略工艺布局ღ★。上述现有技术与智能底盘核心部件形成良好协同ღ★：成熟的电机设计能力可有效支撑底盘电机性能提升ღ★，MPU泵的核心工艺可直接赋能全主动悬架电液泵的规模化生产ღ★，实现技术平台共享与资源复用ღ★。公司将从电动化迈向智能化ღ★，由部件生产向系统解决方案转型ღ★，持续提升产业链核心价值与竞争地位ღ★。

　　本项目主要产品包括新能源汽车高压驱动电机定转子ღ★、电驱动系统ღ★、主动悬架电液泵及底盘电机等高端零部件ღ★，广泛应用于新能源汽车动力系统与智能底盘系统ღ★，目标客户均为新能源主机厂ღ★。上述产品的应用场景及用户群体与公司现有定转子业务高度重合ღ★，具备天然的市场与客户协同基础ღ★。

　　在现有定转子产能持续扩大ღ★、规模化经营带动单位成本稳步下降以及产品线拓展至电驱动系统的基础上ღ★，公司进一步向智能底盘领域延伸ღ★，以底盘电机ღ★、全主动悬架电液泵等核心零部件为切入点ღ★，加快从单一部件生产向新能源汽车零部件综合供应商转型ღ★。

　　一方面ღ★，依托现有客户资源和品牌信任ღ★，底盘类新产品的导入可有效增强客户粘性ღ★，深化合作层次ღ★，推动原有动力系统业务与智能底盘业务形成互补合力ღ★；另一方面ღ★，综合供应能力的提升亦有助于拓展新客户群体ღ★，促进业务实质性落地ღ★。

　　本项目立足公司现有油缸产线的设备与工艺基础ღ★，实施智能化升级改造ღ★。通过优化生产布局与工艺流程ღ★、更新老旧设备ღ★，同步建设智能化生产线不朽情缘官方ღ★、智能仓储物流体系及全业务流程数字化系统ღ★，推动液压支架油缸加工及装配向精益化ღ★、智能化ღ★、绿色化方向升级ღ★。改造后的产线将与公司现有制造体系深度融合ღ★，在提升生产效率与产品品质的同时有效降低综合成本ღ★，进一步增强油缸业务的核心竞争力ღ★，实现升级项目与存量业务的高效协同ღ★。

　　公司煤机业务主要包括煤炭综采装备及其零部件的研发被C的走不了路ღ★、设计ღ★、生产ღ★、销售和服务ღ★，主要产品包括液压支架ღ★、刮板运输机等ღ★。本项目涉及的油缸是液压支架的关键部件ღ★，其部件质量的高低对于液压支架产品质量有重大影响ღ★。

　　本项目涉及的液压支架油缸系公司现有煤机业务的核心零部件之一ღ★，其生产制造能力直接决定了液压支架产品的整体性能与可靠性ღ★。公司多年来在液压支架领域积累了深厚的技术底蕴与制造经验ღ★，为油缸产线的智能化升级提供了坚实的工艺基础与技术保障ღ★。

　　本项目以油缸产线智能化升级为切入点ღ★，显著提升公司煤机业务核心零部件的自动化与智能化制造水平ღ★。通过工艺优化ღ★、智能仓储及全流程数字化管控的深度集成ღ★，实现生产过程精准调度与资源高效配置ღ★，有效压降综合制造成本ღ★。升级后的油缸产线将为液压支架整机提供更高品质ღ★、更稳定可靠的配套保障ღ★，强化煤机板块内部产业链协同效能ღ★，助力公司煤机业务在智能化浪潮中持续巩固领先优势ღ★，实现高质量发展ღ★。

　　公司工业智能业务发源于智慧煤矿领域ღ★，依托“灯塔工厂”建设经验ღ★，形成了以方案设计ღ★、软件平台及系统集成为主的服务能力ღ★。近年来ღ★，公司逐步将业务拓展至汽车零部件ღ★、船舶不朽情缘官方ღ★、钢构等离散制造行业ღ★，积累了部分行业客户与项目订单ღ★。然而ღ★，当前公司硬件产品主要依靠外部协作完成生产ღ★，自身制造能力相对较弱ღ★，在项目交付周期ღ★、成本控制及方案定制响应速度上存在一定制约ღ★。补强自主制造能力ღ★，已成为支撑业务规模化发展的关键环节ღ★。

　　本项目生产空中搬运机器人ღ★、物流机器人ღ★、仓储机器人等ღ★，全面升级智慧工厂涉及硬件的制造能力ღ★，有效推动公司从以提供解决方案为主向解决方案与智能装备制造并重转型ღ★，进一步提高公司为客户构建高效ღ★、柔性的智能工厂的方案解决能力ღ★。

　　公司虽在智能工厂方案中已集成智能起重机ღ★、AGV等移动装备ღ★，但相关产品依靠外协生产ღ★。经过多个行业项目的实践验证ღ★，公司已掌握移动装备的系统集成ღ★、调度控制及与 MOM平台深度对接的核心技术ღ★，具备自主制造的技术基础ღ★。本项目将依托公司现有技术储备ღ★，建设空中搬运机器人ღ★、物流机器人及仓储机器人的自主生产线ღ★，实现从技术集成到实体制造的关键跨越ღ★，使公司具备按方案需求定制化生产核心装备的能力ღ★，为后续规模化发展提供坚实制造支撑ღ★。

　　本项目主要产品系公司现有产品体系在智能物流装备领域的自然延伸ღ★。从原材料看ღ★，核心元器件如伺服电机ღ★、减速器ღ★、控制器ღ★、传感器等均与公司现有工业智能产品同源ღ★，无新增品类ღ★。从应用领域看ღ★，现有产品主要服务于煤矿智能化开采及智慧工厂方案设计ღ★，本项目则将应用场景拓展至重工业物料空中搬运ღ★、工业物流配送及智能仓储等更广泛的领域ღ★，实现从煤矿场景向钢铁ღ★、有色ღ★、制造业等跨行业延伸ღ★。从客户群体看ღ★，现有客户可直接导入物料搬运及物资仓储需求ღ★，同时新增制造业客户与公司工业智能板块目标客户高度重叠ღ★。综上ღ★，本项目产品与现有产品在原材料ღ★、应用场景及客户基础上紧密协同ღ★，是公司现有产品体系向智能移动机器人方向的战略延伸ღ★。

　　公司长期深耕煤机装备与工业智能领域ღ★，已形成液压控制ღ★、伺服驱动ღ★、运动控制ღ★、工业视觉及数字孪生等核心技术体系ღ★，为本项目提供了坚实的技术底座ღ★。空中搬运机器人复用公司重载结构设计能力及伺服驱动技术ღ★，物流机器人依托现有导航定位（SLAM/激光）ღ★、多机协同调度及液压传动技术ღ★，实现向地面工业物流的拓展ღ★；仓储机器人则迁移了智能装备的精密运动控制与调度算法ღ★，结合数字化工厂经验ღ★，形成仓储管理整体解决方案ღ★。本项目各项核心技术均源于公司现有技术积累ღ★，是公司技术能力在智能移动机器人领域的系统性延伸与应用升级ღ★。

　　本项目的实施将显著增强公司在工业智能领域的综合竞争力ღ★。一方面ღ★，自主制造能力的建立使公司能够更灵活地承接定制化程度高的项目ღ★，缩短从方案设计到产品交付的周期ღ★，提升对大客户需求的快速响应能力ღ★。另一方面ღ★，规模化生产有助于降低综合成本ღ★，形成更具性价比的解决方案ღ★，增强市场拓展的议价空间ღ★。整体上ღ★，本项目是公司补强硬件制造短板ღ★、夯实“软硬一体”交付基础的战略举措ღ★，将为工业智能业务持续增长提供有力支撑ღ★。

　　公司深耕工业智能领域ღ★，依托公司“灯塔工厂”建设经验ღ★，在智能产线ღ★、智能仓储ღ★、工业软件等方面积累了丰富的技术与实践经验ღ★。通过煤机ღ★、汽车零部件等业务板块的智能化改造实践ღ★，公司已形成涵盖方案设计ღ★、软硬集成ღ★、系统交付的完整能力ღ★，并培养了一支具备自主研发实力的核心团队ღ★。上述积淀为本项目的系统化升级奠定了坚实的技术底座ღ★。

　　目前ღ★，公司围绕工业智能核心环节布局了多项在研项目ღ★。如钢板搬运电永磁吊具项目ღ★，致力于关键装备国产化与自主生产ღ★；智能运维平台 V1.0项目ღ★，融合 AI预测诊断与知识图谱ღ★，推动运维由被动向主动转变ღ★；APS V2.0项目ღ★，聚焦有限产能下的智能排产ღ★；集成驱动轮组及全向前移式无人重载叉车项目及工业重载车辆无人驾驶技术项目ღ★，重点突破重型物流装备技术瓶颈ღ★，拓展厂区物流智能化场景ღ★。上述项目覆盖核心硬件ღ★、工业软件ღ★、系统集成等关键领域ღ★，技术布局日趋完善ღ★。

　　当前各在研项目虽已取得阶段性成果ღ★，但分属不同业务单元ღ★，尚未形成统一的研发体系和技术中台ღ★。研发中心将统筹上述项目共性技术需求ღ★，搭建统一的数字孪生ღ★、工业智能体等前沿技术平台ღ★，加速技术成果的横向复用与迭代升级ღ★，实现从单点突破到系统创新的跨越ღ★。

　　本项目将集中优势资源ღ★，打通实践到理论ღ★、底层技术到顶层方案的全链路ღ★。其产出的标准化方案与标杆经验可直接赋能公司工业智能业务的市场拓展ღ★，提升对机械加工ღ★、汽车零部件ღ★、船舶等行业的系统解决方案供给能力ღ★。同时ღ★，研发中心将加速新技术ღ★、新统解决方案领域的领先地位ღ★。

　　综上ღ★，本次募投项目均立足公司现有技术积淀与业务基础实施ღ★。新能源汽车高端零部件产业基地项目依托成熟的电机定转子及总成技术ღ★，扩产高压驱动电机定转子ღ★，延伸布局电驱动系统ღ★、底盘电机及全主动悬架电液泵ღ★；高端液压部件项目对现有油缸产线实施智能化升级ღ★，提升生产精益化水平ღ★；智能制造全场景研发中心整合分散研发资源ღ★，统筹推进核心技术攻关ღ★；智能移动机器人制造基地补齐核心装备自主制造短板ღ★，夯实软硬一体交付能力ღ★。本次募投项目全部投向公司煤矿机械ღ★、汽车零部件ღ★、工业智能三大核心主业ღ★，不涉及新业务领域ღ★，符合投向主业要求ღ★。

　　2ღ★、本次募投项目具备人员ღ★、技术ღ★、市场等储备ღ★，预计实施不存在重大不确定性 本次发行是公司顺应国家产业升级导向ღ★、践行自身主业战略升级的关键举措ღ★。本次募投项目紧密围绕公司主营业务及发展战略展开ღ★：在传统优势领域ღ★，通过开展高端液压部件生产系统智能化升级项目ღ★，对液压支架油缸工厂进行智能化改造ღ★，旨在巩固煤机板块龙头地位ღ★，实现内生式增长ღ★，进而推动煤机行业制造方式转型升级ღ★；在新兴拓展领域ღ★，建设新能源汽车高端零部件产业基地ღ★，主要生产新能源汽车高压驱动电机定转子以及底盘电机ღ★、全主动悬架电液泵等新能源汽车高端零部件ღ★，把握市场窗口期ღ★，支撑已获订单的可靠交付ღ★；在前沿技术领域ღ★，建设智能制造全场景研发中心与智能移动机器人制造基地ღ★，是公司从以提供解决方案为主向解决方案与智能装备制造并重转型的战略跃升ღ★，旨在构建“软硬一体”的综合竞争力ღ★，促进人工智能科技创新与产业创新深度融合ღ★、人工智能技术与制造业应用双向赋能ღ★，为公司长远发展注入科技动能ღ★。

　　报告期各期末ღ★，公司研发人员分别为 1,776人ღ★、2,016人和 2,311人ღ★，公司不断增加研发力量ღ★，研发人员数量逐年上升ღ★。公司构建了一支覆盖研发ღ★、生产ღ★、市场等全链条的专业人才队伍ღ★，核心成员均具备多年煤机装备ღ★、汽车零部件及工业智能领域从业经验ღ★，对行业技术趋势ღ★、生产工艺及市场需求有着深刻理解ღ★。在研发端ღ★，组建了由行业资深专家领衔的技术团队ღ★，涵盖材料ღ★、结构ღ★、自动化等多个专业方向ღ★，同时通过内部培育与外部引育相结合的方式ღ★，持续强化新能源汽车零部件ღ★、智能移动机器人等领域的人才储备ღ★；在生产端ღ★，拥有一批熟悉智能化生产流程的熟练技术工人ღ★，可快速适配募投项目智能化生产线的操作与运维需求ღ★；在市场端ღ★，配备了经验丰富的营销团队ღ★，具备成熟的客户对接与市场拓展能力ღ★，为募投项目产品的市场推广奠定人才基础ღ★。

　　公司在业务开展中均积累了扎实的技术沉淀ღ★，形成了完善的技术体系ღ★。煤机业务领域ღ★，主导高端液压支架国产化替代ღ★，破解液压电控系统国外封锁ღ★，掌握智能开采ღ★、智能掘进ღ★、工业互联网等前沿技术ღ★；汽车零部件业务领域ღ★，深耕动力系统ღ★、底盘系统零部件制造ღ★，在新能源驱动电机零部件ღ★、智能底盘等领域形成关键技术突破ღ★，旗下索恩格品牌在高压驱动电机领域具备成熟技术积累ღ★；工业智能业务领域ღ★，以自身“灯塔工厂”实践经验为基础ღ★，掌握智能生产系统ღ★、数字孪生ღ★、AI视频分析ღ★、智能物流装备研发等核心技术ღ★，形成“技术-产品-方案-订单”的完整闭环ღ★。

　　公司在长期经营中积累了广泛且稳定的客户资源ღ★，为募投项目产能消化提供有力支撑ღ★。煤机业务方面ღ★，作为全球最大的煤矿综采装备制造商ღ★，与国内外主流煤炭企业建立长期合作关系ღ★，智能升级需求持续稳定ღ★；汽车零部件业务方面ღ★，旗下亚新科ღ★、索恩格品牌已进入全球跨国公司供应链体系ღ★，索恩格电动化业务订单充足ღ★，同时与国内头部新势力车企达成合作ღ★；工业智能业务方面ღ★，已获取煤矿ღ★、非煤矿山ღ★、造船ღ★、冶金ღ★、汽车零部件等多行业客户订单ღ★，市场认可度持续提升ღ★。此外ღ★，本次募投项目产品精准匹配制造业智能化升级ღ★、新能源汽车产业发展等行业趋势ღ★，市场需求空间广阔ღ★，进一步保障了项目的市场前景ღ★。

　　综上所述ღ★，公司本次募投项目围绕公司现有主营业务和未来发展战略展开被C的走不了路ღ★，在人员ღ★、技术ღ★、市场等方面具有较好的基础ღ★。随着募集资金投资项目的建设ღ★，公司将进一步完善人员ღ★、技术ღ★、市场等方面的储备ღ★，确保募集资金投资项目的顺利实施并全面带动业务发展ღ★。本次募投项目实施不存在重大不确定性ღ★。

　　二ღ★、结合本次募投项目涉及产品市场需求ღ★、竞争格局ღ★、发行人现有及在建拟建产能ღ★、产能利用率ღ★、客户储备ღ★、项目定点或在手订单等ღ★，说明本次募投项目产能规划的合理性及产能消化措施ღ★，在客户验证或销售方面是否存在重大不确定性ღ★；结合煤炭行业周期性波动ღ★、市场供需ღ★、发行人现有油缸产能利用情况及本项目新增产能预计内部配套比例ღ★，说明新增油缸产能是否具有合理性

　　（一）结合本次募投项目涉及产品市场需求ღ★、竞争格局ღ★、发行人现有及在建拟建产能ღ★、产能利用率ღ★、客户储备ღ★、项目定点或在手订单等ღ★，说明本次募投项目产能规划的合理性及产能消化措施ღ★，在客户验证或销售方面是否存在重大不确定性 1ღ★、本次募投项目涉及产品市场需求ღ★、竞争格局ღ★、发行人现有及在建拟建产能ღ★、产能利用率ღ★、客户储备ღ★、项目定点或在手订单

　　本项目主要生产新能源汽车高压驱动电机定转子以及电驱动系统ღ★、全主动悬架电液泵ღ★、智能化底盘小电机ღ★，其中电驱动系统归属新能源电驱动系统行业ღ★，电动化驱动系统电机定转子总成归属电机定转子行业ღ★，全主动悬架电液泵是线控底盘中线控悬架的核心执行部件ღ★，智能化底盘小电机为线控底盘智能化控制关键执行部件ღ★，可广泛配套线控制动ღ★、线控转向及线控悬架系统ღ★，两类产品同属线控底盘行业ღ★。

　　近年来全球及国内汽车ღ★、新能源汽车市场发展势头强劲ღ★，据国际汽车制造商协会（OICA）数据ღ★，全球汽车市场自 2023年起持续增长ღ★，2025年销量达到 9,979.84万辆ღ★，根据 EVTANK统计ღ★，全球新能源汽车销量从 2020年 331万辆增至 2025年 2,354万辆ღ★。

　　中国方面ღ★，结合中国汽车工业协会数据ღ★，2025年国内汽车销量已突破 3,440万辆ღ★，新能源汽车销量达 1,649万辆ღ★，整车与新能源汽车市场的持续扩容ღ★，同步带动全球及国内新能源电驱动系统ღ★、电机定转子ღ★、线控底盘相关市场稳步增长ღ★。

　　从全球来看ღ★，全球电驱系统市场扩容迅猛ღ★：规模从 2022年的 691亿元攀升至 2024年的 1,143亿元ღ★，并预计于 2026年突破 1,745亿元ღ★，年均复合增长率逾 20%ღ★。其中ღ★，中国市场的贡献尤为突出ღ★，依托完备的产业链配套及“政策+技术”的双轮驱动ღ★，中国电驱市场规模由 2022年的 454亿元快速增至 2024年的 856亿元ღ★，2026年有望触及 1,360亿元大关ღ★。2022-2026年中国及全球新能源电驱动系统市场如下ღ★：

　　QYResearch数据显示ღ★，2025年全球电机定转子市场规模约为 962.2亿元人民币ღ★，2026年预计增至 1,012.52亿元ღ★，并将以 5.75%的年复合增长率稳步扩张ღ★，到 2032年全球市场规模有望达到 1,415.76亿元ღ★。

　　其中被C的走不了路ღ★，新能源汽车用驱动电机定转子因技术门槛高ღ★、附加值大ღ★，已成为增长最快的细分领域ღ★。据 QYResearch数据ღ★，2025年全球汽车电机定转子市场规模约 27.99亿美元ღ★，预计 2032年达 39.48亿美元ღ★，2025–2032年的复合增长率为 5.04%ღ★。

　　中国电机定转子行业在新能源汽车的强劲拉动下实现快速发展ღ★，根据博研咨询数据ღ★，2024年中国电机定转子行业市场规模达到186.4亿元人民币ღ★，较2023年同比增长7.3%ღ★，展现出稳定增长态势ღ★。2025年中国电机定转子市场规模有望达 201.2亿元ღ★，同比增长7.9%ღ★，预计新能源车用驱动电机需求将占行业总需求的 45%以上ღ★，成为主导增长的主要引擎ღ★。

　　据 Market Report Analytics发布的数据ღ★，2025年全球市场规模已达 150亿美元ღ★，并将在未来六年保持约 15%的年均复合增长率ღ★，至 2031年有望攀升至 347.0亿美元ღ★，展现出强劲且确定的长期增长潜力ღ★。2025-2031年全球线控底盘行业市场规模如下ღ★： 单位ღ★：亿美元

　　线控悬架是线控底盘价值量最高部件之一ღ★，线控悬架系统主要由线控弹簧ღ★、线控减震器和线控防倾杆组成ღ★。根据 Wise Guy Reports的数据ღ★，2023年线亿美元ღ★，复合年增长率预计约为 7.11%ღ★。

　　中国线控底盘市场正处于政策引导ღ★、需求拉动与技术突破多重利好叠加的黄金发展期ღ★。盖世汽车数据显示ღ★，中国线控底盘行业市场规模从 2021年的 145亿元起步ღ★，经历翻倍式增长后ღ★，预计 2024年至 2026年将分别达到 438亿元ღ★、585亿元及 664亿元ღ★，彰显出远高于全球平均水平的增长态势ღ★。

　　线控悬架领域ღ★，据盖世汽车ღ★、西部证券数据显示ღ★，2022年国内市场规模仅 44亿元ღ★，在消费升级与整车智能化ღ★、舒适化配置普及的双重驱动下ღ★，线控悬架搭载率显著提升ღ★，2025年国内市场规模将达到 399亿元ღ★。

　　本土头部整机厂商逐步向中高端市场渗透ღ★，国内电驱ღ★、电机领域头部企业依托国内完善的磁性材料ღ★、压铸等配套产业链ღ★、规模化产能以及整车同步开发响应优势ღ★，电驱总成ღ★、驱动电机产品性能逐步接近外资同类产品ღ★，批量配套比亚迪ღ★、理想ღ★、吉利ღ★、长安等国内主流新能源车企市场份额存在逐年提升ღ★；专精特新企业深耕细分零部件配套ღ★，不少专精特新企业聚焦电机定转子ღ★、底盘微型电机ღ★、悬架电液泵结构件等单一细分环节ღ★，主要作为二级供应商对接国内主机厂与本土 Tier1厂商ღ★，依托成熟精密加工工艺ღ★、柔性定制能力维持稳定配套空间ღ★；中小同质化厂商经营压力逐步显现ღ★，市场内部分中小型加工厂以生产低精度普通定转子ღ★、简易小型电机为主ღ★，自主工艺研发能力偏弱ღ★，多依靠低价获取订单ღ★，产品精度ღ★、一致性存在提升空间ღ★。

　　截至本回复出具日ღ★，公司已取得定转子定点约668万套（其中2026年新取得定点345.44万套ღ★，该等定点一般生命周期为3年ღ★，根据该等定点内容预计2026-2028年分别为115万套ღ★、248万套ღ★、305万套,）ღ★，公司2025年产能为68.98万套不朽情缘官方ღ★，按照2028年峰值测算ღ★，产能缺口约为236万套ღ★。目前发行人在建及拟建相关产品产能为本次募投项目产能ღ★，本项目计划年产 250万套电动化电驱系统电机定转子总成ღ★、40万套电驱动系统ღ★、60万套全主动悬架电液泵ღ★、385万台智能化底盘小电机ღ★。汽车零部件行业具备较高的供应商准入壁垒与质量认证要求ღ★，客户取得定点后通常建立长期战略合作关系ღ★，一般不轻易更换供应商ღ★，具有较强合作稳定性与订单持续性ღ★。公司凭借已有定点基础ღ★，有望进一步巩固客户关系ღ★，预期持续获取新的定点项目ღ★。

　　本项目统筹建设进度与市场适配节奏ღ★，规划建设周期 3年ღ★，投产后设置 4年产能爬坡周期ღ★，按照运营期第1年40%ღ★、第2年60%ღ★、第3年80%ღ★、第4年起100%的比例逐步释放产能ღ★，叠加现有产能ღ★，预计 2030年公司定转子产能为 218.98万套（考虑现有定转子产能68.98万套ღ★、2030年达到满产250万套的60%即150万套相加所得）ღ★。据IEA《全球电动汽车展望》2025年度报告预测ღ★，到2030年中国新能源汽车销量有望突破 2,800万辆ღ★。此外ღ★，在增程车型ღ★、双电机车型渗透率持续提升的背景下ღ★，驱动电机定转子的需求呈现加速增长态势ღ★，根据国联民生证券研究所基于产业在线ChinaOLღ★、乘联会ღ★、国家统计局数据预测ღ★，预计2026年双电机渗透率将达到50%ღ★，以2030年新能源汽车中双电机车型占比60%估算ღ★，2030年预计我国新能源汽车驱动电机需求约为4,480万台ღ★。据汽车产业服务平台NE时代数据ღ★，公司目前定转子产品市场占有率约在4%左右ღ★，过去一年随着公司产能爬坡ღ★，市占率稳步提升ღ★，按照公司 2030年定转子产能 218.981

　　新能源汽车产业处于高速发展周期ღ★，市场需求的规模性ღ★、增速及确定性为上游零部件业务提供了稳固支撑ღ★。目前ღ★，公司已在国内头部车企中积累了丰富的客户资源ღ★，并取得多项产品定点ღ★，为本次募投项目新增产能的消化提供了切实的订单保障ღ★。同时ღ★，公司持续深化客户拓展ღ★，依托深厚的客户根基与成熟的配套体系ღ★，具备持续获取新项目定点的能力ღ★，客户结构的多元化为产能的渐进释放提供了稳定支撑ღ★。此外ღ★，行业仍处于快速扩容阶段ღ★，长期增量空间明确ღ★，为新增产能的后续消化提供了充分的市场保障ღ★。

　　2026年以来ღ★，公司部分月份定转子市占率排名已进入前十ღ★，按照产能出清趋势及公司持续抬升的地位ღ★，预计公发行人现有相关产品主要为电机定转子产品ღ★，2023-2025年度产能ღ★、产量及产能利用率如下ღ★：

　　报告期内公司定转子核心产线年定子ღ★、转子产能利用率已分别达到 76.42%和 74.65%ღ★，呈现逐年攀升态势ღ★。下游客户需求旺盛ღ★，产能利用率水平与公司订单增长节奏高度匹配ღ★。一方面ღ★，下游客户（小米ღ★、零跑ღ★、理想等）车型放量带动定转子配套需求持续扩大ღ★，部分车型的定转子供货已出现排产资源紧张情况ღ★；另一方面ღ★，公司正在承接新客户定点开发ღ★，新车型量产定点后将带来额外产能诉求ღ★，进一步推高产能利用率ღ★。因此ღ★，本次新建产能是在增量需求明确可期的背景下的主动扩产ღ★，产能利用率基础支撑新增产能建设具备合理性ღ★。

　　公司定转子产品已向小米汽车ღ★、理想汽车ღ★、零跑汽车等国内头部新势力品牌批量供货ღ★，并取得一些头部新能源汽车厂商的量产定点资格ღ★。上述客户正处于产销量快速爬升阶段ღ★，对定转子的配套需求随车型放量持续增长ღ★，合作黏性不断提升ღ★。本项目涉及的电驱动系统ღ★、全主动悬架电液泵ღ★、底盘电机等新产品ღ★，与定转子产品在客户资源上高度重叠ღ★，凭借已建立的技术验证与量产交付信任基础ღ★，可快速导入现有客户供应链体系ღ★，有效缩短客户认证与导入周期ღ★，加速订单落地ღ★。

　　本次项目落子常州武进高新区ღ★，深度嵌入以常州为核心ღ★、覆盖长三角的新能源汽车产业集群ღ★。区域内汇聚了上汽ღ★、吉利ღ★、奇瑞ღ★、江淮ღ★、理想等头部主机厂ღ★，近地化配套可显著降低物流成本ღ★、提升订单响应效率ღ★，便于深度参与客户同步研发与产品迭代流程ღ★，增强定点转换率ღ★。目前公司已与多家区域头部客户达成合作意向ღ★，通过持续开拓新客户资源ღ★，进一步巩固并扩大在长三角区域的市场份额与竞争优势ღ★。

　　截至 2026年 6月末ღ★，公司在2026年新获取定转子总成定点数量为 345.44万套ღ★、底盘小电机定点数量为 110万套ღ★；全主动悬架电液泵已取得某头部厂商开发订单ღ★，目前参与报价投标环节ღ★；电驱动系统已参与客户报价环节ღ★，积极获取量产定点中ღ★。

　　本项目产品主要包括空中搬运机器人ღ★、物流机器人和仓储机器人ღ★，广泛应用于仓储物流场景ღ★。仓储物流作为现代供应链的核心环节ღ★，在保障商品高效流通ღ★、提升客户履约体验和支撑电商及制造业发展方面发挥着至关重要的作用ღ★。

　　根据 Business Research Insights的数据ღ★，2025年全球物流仓储市场规模已达 5,423.2亿美元ღ★，预计 2026年将增至 5,618.6亿美元ღ★，并有望在 2035年进一步攀升至 7,674亿美元ღ★。2026年至 2035年间ღ★，行业复合年增长率预计为 3.52%ღ★，显示出持续稳健的增长态势ღ★。中国仓储物流市场亦发展迅速ღ★，整体呈现稳中有进ღ★、持续向好的态势ღ★。仓储方面ღ★，根据物联云仓数据ღ★，截至 2026年 1月ღ★，中国通用仓储市场整体规模持续扩张ღ★，全国仓库总面积达 101,964.5万平方米ღ★，可租面积为 17,734.5万平方米ღ★，在建面积为 1,823.4万平方米ღ★，全国共有仓库园区 40,740个ღ★。当前ღ★，中国仓储市场处于高位运行ღ★、稳定发展的态势不朽情缘官方ღ★，基础设施建设稳步推进ღ★，供需结构持续优化ღ★。

　　Statista数据显示ღ★，2025年全球物料搬运制造市场增加值已达 1,572.0亿美元ღ★，预计到 2029年将达到 2,319.2亿美元ღ★。2018-2031年全球物料搬运制造行业市场规模如下ღ★： 单位ღ★：亿美元

　　中国方面ღ★，Statista数据显示ღ★，中国物料搬运制造市场增加值 2025年达 879.3亿美元ღ★，并预计在 2031年增至 1,557.7亿美元ღ★。2018-2031年中国物料搬运制造行业市场规模如下ღ★：

　　据 QYResearch统计ღ★，2024年全球 AGV市场销售额达 35.28亿美元ღ★，行业前景向好ღ★；机构预测至 2031年市场规模有望增至 81.2亿美元ღ★，2024-2031年复合增速 12.65%ღ★，高景气度印证下游自动化升级带来的长期增量空间ღ★。2024年中国 AGV市场销量 11.18万台ღ★，同比增长 8.75%ღ★；市场规模 136.52亿元ღ★，同比增长 15.15%ღ★。预计 2025年中国AGV市场销量将达到 12.60万台ღ★，市场规模将达到 150.47亿元ღ★。

　　根据华经产业研究院的数据ღ★，2024年全球穿梭车出货量已达 5.79万台ღ★，相较 2020年增长近 4倍ღ★，展现出强劲的发展势头ღ★。据预测ღ★，到 2030年ღ★，全球穿梭车年出货量将突破24.75万台ღ★，复合年增长率维持高位ღ★。

　　在中国ღ★，电商蓬勃发展与制造业智能化转型共同催生了对高密度自动化存储系统的旺盛需求ღ★，使穿梭车迅速成为场内物流的核心装备ღ★。根据华经产业研究院的数据ღ★，2024年中国穿梭车出货量达 3.60万台ღ★，2020至 2024年复合年增长率高达 42.8%ღ★，远超全球平均水平ღ★。

　　当前智能移动机器人行业整体呈现通用赛道同质化竞争明显ღ★、各类市场主体持续入局的态势ღ★，行业竞争逐步从单一产品比拼ღ★，转变为技术研发ღ★、场景适配ღ★、系统解决方案等综合实力的比拼ღ★。目前行业处于技术迭代升级ღ★、细分场景持续挖掘ღ★、定制化需求稳步增长的阶段ღ★。

　　空中搬运机器人属于智能移动机器人的新兴细分领域ღ★，目前整体产业化落地节奏平稳ღ★。现阶段行业主要入局方为传统起重装备企业和特种机器人企业ღ★，多数企业产品集中于轻量化ღ★、通用型空中搬运场景ღ★，技术研发和产品应用以常规吊装ღ★、低空搬运为主ღ★，针对重工业复杂工况的重载适配ღ★、高可靠性产品布局相对有限ღ★。

　　重载 AGV赛道市场格局相对集中ღ★，主要参与者为杭叉集团ღ★、安徽合力ღ★、诺力股份等传统叉车及物流装备龙头企业ღ★。这类企业依托规模化生产能力ღ★、完善的通用工况产品体系和成熟的销售渠道ღ★，占据常规重载物流市场主要份额ღ★。赛道竞争主要集中在标准化通用重载搬运场景ღ★，行业主流产品的载重性能ღ★、结构设计趋于相近ღ★，市场竞争重点以产品性价比ღ★、交付效率为主ღ★。

　　轻载 AGV赛道市场参与者数量较多ღ★，市场竞争充分ღ★，多数企业产品聚焦电商ღ★、3C电子ღ★、食品加工等通用仓储和民用制造场景ღ★。行业产品标准化程度高ღ★、技术门槛相对有限ღ★，产品可替代性较强ღ★，市场存在普遍的同质化竞争和低价竞争现象ღ★，行业整体利润空间相对有限ღ★，多数中小厂商缺乏专属场景定制能力和核心技术积累ღ★。

　　国内仓储机器人赛道参与者主要包括北自科技ღ★、兰剑智能ღ★、井松智能等系统集成企业及专业仓储设备厂商ღ★。目前市场主流产品和方案以标准化仓储设备ღ★、通用调度系统为主ღ★，头部集成企业凭借丰富的项目经验和完整的软硬件体系ღ★，在通用仓储市场具备稳定优势ღ★，中小设备厂商主要依靠标准化产品布局中低端市场ღ★，通用赛道产品同质化ღ★、方案模板化问题较为普遍不朽情缘官方ღ★。

　　随着工业智能化改造需求持续释放ღ★，智能机器人行业关注度稳步提升ღ★，市场入局主体更加多元ღ★。行业竞争不再局限于传统机器人企业之间的产品竞争不朽情缘官方ღ★，跨界主体的持续入局ღ★，推动行业竞争逐步延伸至技术研发ღ★、场景适配ღ★、系统集成ღ★、后期运维ღ★、定制化服务等多个维度的综合实力竞争ღ★。

　　传统起重ღ★、煤机ღ★、重工装备制造企业ღ★，依托自身重载结构设计ღ★、焊接工艺ღ★、设备可靠性验证的技术积累ღ★，逐步拓展空中搬运ღ★、重载物流机器人业务ღ★，凭借重载技术同源性ღ★，形成自身差异化入局特点ღ★；部分智能装备ღ★、人工智能企业依托算法ღ★、调度软件ღ★、智能控制技术优势ღ★，布局仓储机器人ღ★、轻载 AGV领域ღ★，以智能化调度ღ★、数字化管理功能为主要特色ღ★，弥补传统设备智能化功能的短板ღ★。

　　整体来看ღ★，行业竞争已发生明显变化ღ★，单纯的价格优势已难以支撑长期发展ღ★，重载技术研发能力ღ★、复杂工况适配能力ღ★、软硬件一体化解决方案能力ღ★、工程落地经验和定制化服务响应能力ღ★，是当前行业竞争的核心要素ღ★。

　　交付ღ★。现阶段公司主要依托自身研发设计能力输出智慧工厂ღ★、包括智能控制软件ღ★、硬件ღ★、智能移动机器人等整体解决方案ღ★，该等方案通过客户评定后公司统一提供相关软硬件产品ღ★。报告期内ღ★，由于该等业务尚处于起步阶段ღ★，故方案中的智能移动机器人相关产品在公司完成产品设计ღ★、确定技术参数后暂通过外协模式委托外协厂家组装生产ღ★，考虑到改成业务未来规模呈快速增加趋势ღ★，为提升自身成本管理能力ღ★，实现规模效益ღ★，公司拟通过本项目的实施弥补相关产品组装制造方面的短板ღ★。除本次募投项目外ღ★，公司没有其他在建或拟建产能ღ★。

　　公司深耕煤炭综采装备数十年ღ★，是全球最大的煤矿综采装备制造商之一ღ★。2025年煤机板块实现营业收入 187.78亿元ღ★，与国内主要大型煤炭企业建立了长期稳定的战略合作关系ღ★。目前ღ★，煤炭行业正处于从综采自动化向全矿井智能化升级的关键窗口期ღ★。2026年国家矿山安全监察局印发的《2026年矿山安全生产工作要点》明确提出围绕智能掘进等关键技术和装备开展科技攻关ღ★，推动人工智能ღ★、物联网在矿山场景的深度应用ღ★。这一政策导向为智能移动机器人产品创造了需求场景ღ★：在煤矿智慧园区仓储场景ღ★，大型矿业集团的物资总库占地面积大ღ★、存储物资多ღ★，仓储管理效率和准确性有持续的提升空间ღ★，堆垛车ღ★、穿梭车为核心的自动化立体库改造需求正在释放ღ★；在洗煤厂/机修厂的重型物料空中流转场景ღ★，空中搬运机器人可替代传统桥式起重机用于大型设备零部件的无人化吊运ღ★，与公司现有煤机客户群体的采购渠道高度重叠ღ★。

　　在汽车零部件领域ღ★，公司的客户已覆盖大众ღ★、宝马ღ★、奔驰ღ★、通用ღ★、福特ღ★、长城ღ★、赛力斯ღ★、奇瑞ღ★、长安等全球主要乘用车品牌ღ★，以及戴姆勒ღ★、康明斯ღ★、中国重汽ღ★、潍柴等商用车客户ღ★。汽车行业是当前智能物流装备渗透率最高ღ★、采购规模最大的下游市场之一ღ★。

　　汽车零部件企业在面临主机厂逐年降价压力和劳动力成本上升的双重挤压下ღ★，对内部物流自动化的投资意愿持续增强ღ★。一是总装车间的产线上ღ★，零部件上线配送和总成下线转运是 AGV经典的应用场景ღ★，单车产线通常需要配置数十台 AGVღ★，且伴随车型切换ღ★、产线改造而持续产生新增和替换需求ღ★；二是零部件工厂线边库自动化的管理需求ღ★，缸体ღ★、缸盖ღ★、活塞环等机加工车间需要堆垛车实现毛坯件上线和成品件下线的自动存取ღ★，起动机ღ★、发电机装配车间需要穿梭车实现物料精准配送ღ★；三是原材料仓库重型吊运ღ★，钢材ღ★、铝锭等原材料的入库ღ★、上料环节对智能移动机器人存在刚性需求ღ★。

　　公司可借助上述两大领域的客户合作关系进行业务拓展ღ★，通过业务协同效应为本次募投项目创造市场机会ღ★。除煤炭和汽车零部件两大优势行业外ღ★，公司在船舶制造（分段转运ღ★、钢材库管理）ღ★、钢结构加工（钢板自动化上下料）ღ★、港口机械（大型构件吊运）等领域也积累了一定的客户资源ღ★，这些离散制造行业的共性是产品非标化程度高ღ★、物料重型化ღ★、生产环境复杂ღ★，目前内部物流自动化率较低ღ★，可渗透空间较大ღ★。公司以智慧工厂整体方案为切入点ღ★，在方案设计阶段就将自主制造的移动机器人嵌入项目方案ღ★，实现方案先行ღ★、装备跟进的客户拓展路径ღ★。

　　截至 2026年 6月末ღ★，公司在智能移动机器人领域已获取的在手订单合计为 9,972.04万元ღ★，其中空中搬运机器人订单 3,454.91万元ღ★、物流机器人订单 5,581.30万元ღ★、仓储机器人订单 935.84万元ღ★。此外ღ★，公司积极跟踪船厂ღ★、水利水电公司ღ★、钢厂等下游客户ღ★，其中部分客户已开标ღ★、待签订合同ღ★，故除前述在手订单外ღ★，公司已中标尚未签署合同的项目合计三个ღ★，合同金额预计约为6,784万元ღ★。

　　期末在手订单系客户短期采购指令ღ★，仅反映未来较短周期内的销售执行情况ღ★，难以有效体现募投产品中长期市场的真实需求体量与发展走向ღ★，故其对新增产能消化的直接参考意义较为有限ღ★。报告期内ღ★，公司相关募投产品已实现销售ღ★，积累了坚实的客户基础与市场认可度ღ★，形成了具备连续性的有效需求支撑ღ★。该存量业务基础为新增产能的渐进释放提供了更为可靠的需求保障ღ★。

　　①国家产业政策为新能源汽车核心零部件业务发展提供了良好的政策环境 新能源汽车产业作为国家战略性新兴产业ღ★，其核心零部件研发制造环节持续获得政策红利加持ღ★。国家层面ღ★，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》明确提出构建关键零部件技术供给体系ღ★，加强驱动电机ღ★、底盘控制系统等关键部件开发ღ★；工业和信息化部等八部门联合印发的《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》进一步要求保障产业链供应链稳定ღ★，为驱动电机定转子等核心零部件提供了明确的政策指引与增长目标ღ★。公司聚焦新能源汽车高压驱动电机定转子ღ★、全主动悬架电液泵ღ★、底盘电机等核心零部件ღ★，精准卡位新能源汽车电动化与智能化高价值赛道ღ★，与国家产业政策导向高度契合ღ★。

　　新能源汽车行业正处于高速发展周期ღ★，市场需求呈现规模大ღ★、增速快ღ★、确定性强的特点被C的走不了路ღ★。据中国汽车工业协会数据ღ★，2025年中国新能源汽车销量达 1,649万辆ღ★，渗透率突破 50%ღ★，进入全面普及阶段ღ★；叠加全球碳中和政策推动ღ★、消费端接受度提升及充电基础设施持续完善ღ★，预计未来三年国内新能源汽车渗透率将进一步提升至 60%以上ღ★，带动驱动电机ღ★、电驱系统ღ★、线控底盘等核心零部件需求持续高增ღ★。从细分市场看ღ★，据 GGII统计ღ★，2024年中国电驱系统市场规模达 856亿元ღ★，预计 2026年将增至 1,361亿元ღ★，两年复合增长率超 20%ღ★；电机定转子ღ★、线控底盘配套零部件同步保持高增速ღ★，市场容量充足ღ★，整体产能规模与行业增长高度匹配ღ★，新增产能具备充分市场合理性ღ★。

　　当前新能源汽车零部件行业正向电动化ღ★、集成化ღ★、智能化ღ★、自主可控方向加速升级ღ★，扁线电机ღ★、多合一电驱ღ★、线控执行部件成为行业主流升级方向ღ★。本项目聚焦电机定转子ღ★、集成电驱ღ★、全主动悬架电液泵ღ★、智能化底盘小电机四大核心产品ღ★，均属于行业高附加值ღ★、高技术壁垒领域ღ★：电机定转子采用扁线化工艺ღ★，适配高功率密度电机需求ღ★；电驱动系统采用多合一集成设计ღ★，符合整车厂降本增效ღ★、缩短研发周期诉求ღ★；全主动悬架电液泵ღ★、度契合ღ★。同时ღ★，项目依托索恩格成熟制造经验与技术沉淀ღ★，产品性能接近国际先进水平ღ★，具备差异化竞争优势ღ★，新增产能聚焦高附加值赛道ღ★，避免低端同质化竞争ღ★，产能价值具备坚实支撑ღ★。

　　当前ღ★，工业智能已成为驱动制造业转型升级的核心引擎ღ★，智能制造与智能物流装备领域持续获得政策红利ღ★。国家《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确提出“促进制造业数智化转型ღ★，发展智能制造”ღ★，将智能装备列为重点攻关方向ღ★。《“人工智能+制造”专项行动实施意见》进一步要求推动人工智能技术与制造业应用“双向赋能ღ★。